第一季度经济增长5.3%的“含金量”有多高?从经济增速本身看,这个成果不容易,尤其是考虑到2023年同期基数不低的情况下(同比增长4.5%),同时也强于2023年全年5.2%的增速。 结构上也比较“新质”,工业生产(出口映射)和制造业投资是最主要的动力,同比增速相较2023年同期分别上涨3.1和2.9个百分点。第一季度的结构基本上勾勒出2024年经济的两大抓手:出口和制造业投资。 当然
一季度经济运行四个关键词 4月16日,国家统计局副局长盛来运在国新办新闻发布会上用四个关键词评价一季度的经济运行情况:第一个关键词是持续回升;第二个关键词是起步平稳;第三个关键词是稳中有进;第四个关键词是开局良好。盛来运表示,我们也注意到,经济恢复有不平衡性,核算是所有行业增加值的一个汇总,是一个反映总体情况的指标。从恢复的程度来看,我们发现消费的恢复不如生产,而且中小微企业的恢复不如大企业,所
5.3% 国家统计局初步核算,一季度国内生产总值296299亿元,按不变价格计算,同比增长5.3%,比上年四季度环比增长1.6%。分产业看,第一产业增加值11538亿元,同比增长3.3%;第二产业增加值109846亿元,增长6.0%;第三产业增加值174915亿元,增长5.0%。 12% 高盛预计,未来12个月A股和H股分别有12%和8%的潜在上涨空间。看好消费科技/互联网股,因为更有利的收
一般地,长期债券利率因持有时间长,不确定性更高,需要更多风险溢价补偿,会高于短期债券利率。但是有时却出现短期利率高于长期利率的反常现象,即期限利差倒挂。本文通过研究主要国家债券期限利差倒挂后的表现和影响,并预判中国出现利差倒挂的可能性。 期限利差倒挂的逻辑 债券短期利率主要受央行货币政策和市场流动性的影响,央行货币政策的边际变化会使短端利率快速做出反应。长期利率对基准利率的敏感性弱于短期利率,
根据央行公布的最新数据,一季度新增社会融资规模12.93万亿元,期同上少增约1.6万亿元,存量社会融资规模同比增长8.7%,比2023年底回落0.8个百分点。一季度新增社融同比少增,主要由人民币贷款和政府债券融资同比少增所致。3月末,广义货币(M2)同比增长8.3%。 考虑到2023年一季度压抑需求释放导致较高的信贷和社融规模,2024年一季度的信贷的投放节奏明显更为平稳。随着近期大规模设备更新
全球仍面临诸多不确定性风险,而全球定价的上游资源品是当前比较稀缺的、具有相对确定性逻辑的投资机会。 原油、黄金、有色金属等上游资源品价格一骑绝尘。 截至4月17日,COMEX黄金、COMEX白银、LME铜年内以来的涨幅分别达到15.97%、17.81%、11.40%;4月12日,纽约和布伦特原油期货双双创下近半年来新高后回落,其中纽约原油期货最高冲至87.67美元/桶,布伦特原油期货最高冲至9
国家统计局数据显示,2024年1-2月,全国机制纸及纸板产量2241.6万吨,同比增长11.9%,延续了2023年下半年以来的强劲增长态势。由于春节假期的影响,1-2月为造纸行业产量相对较少的月份,但2024年1-2月产量超过2022年,为历史新高。 2023年以来,全国机制纸及纸板产量先抑后扬,已经连续11个月产量同比正增长,尤其是从2023年8月份开始,单月产量同比增长均超过10%。此外,2
十年一轮回的“国九条”日前重现A股,配套政策陆续出台。最大看点是不再强求全面牛市,转向以高质量发展为主的蓝筹牛市。 新政不再力求融资牛市 “国九条”堪称中国资本市场最强音,从2004年2月1日、2014年5月9日到2024年4月12日,先后三次出台,皆被市场解读为牛市号角。其所对应的沪综指分别为1590点、2011点和3019点,沪市主板A股市盈率分别约为38.9倍、9.6倍和
经历约两年时间的下行周期,存储、面板等电子行业品种库存去化基本完成或接近尾声;在手机、PC出货回暖和AI新增需求拉动下,部分品类价格已出现上涨行情。 需求回暖 涨价行情涌现 2023年四季度以来,电子行业不少产品出现涨价行情。如今年4月份,电视面板价格延续涨势,大尺寸电视面板价格刷新本轮周期新高。整体来看,今年品牌端采购需求逐步恢复,液晶电视面板价格在1月份企稳,2月份全面上涨
这批基金经理中东吴基金名将刘元海是近年来业绩最出色的一位,目前在管基金达到了4只,而他率先交卷的是去年同类基金中高居第二位的东吴移动互联,季报显示其依然坚定看好算力和应用、半导体、智能化三大方向。这样的执着也体现在对十大重仓股的调换上,对比3月31日和12月31日的名单,其中他仅是用拓普集团替换了卓胜微而已。 对比刘元海的“以不变应万变”,另一位名将施成则在合管的部分产品中做出了幅度较大
本刊编辑部:2023年,中国民航业共完成运输总周转量1188.3亿吨公里、旅客运输量6.2亿人次、货邮运输量735.4万吨,分别恢复至 2019年的91.9%、93.9%、97.6%,呈现恢复稳健、运行安全的良好局面,2024年民航业能否再上一层楼? 邱诤:根据民航局预判,预计2024年全行业将完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量1360亿吨公里、6.9亿人次和760万吨,同比分别增
2024年,商用车出口增长潜力有望得到进一步释放。 近日,中汽协发布2024年3月汽车工业产销情况报告。根据报告,1-3月,中国汽车产业整体呈现快速增长,产销分别完成660.6万辆和672万辆,分别同比增长6.4%和10.6%。 分车型看,乘用车和商用车均有良好表现,销量分别同比增长10.7%和10.1%。 同时,一季度,中国汽车出口达到132.4万辆,同比大幅增长33.2%,对汽车销量增长
4月14日,据国际媒体报道,美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制,禁止伦敦交易所和芝加哥交易所接受俄罗斯新生产的这三类金属,两国还禁止对这三种金属进口。受此影响,除了此前已经大幅上涨的铜之外,LME综合铝、镍均大涨,LME铝当天一度上涨近10%。国内沪铝2404也摸高至21175元/吨的一年来新高,沪铝已从2023年6月的底部已经上涨各约20%,成为表现较为坚挺的工业金属之一。 铝作
最新财报显示,2023年火电业绩明显得到恢复。2023年,粤电力A实现营业收入597.08亿元,同比增长13.38%,归母净利润9.75亿元,同比扭亏,扣非净利润10.94亿元,同比扭亏;2024年一季度,粤电力A预计实现净利润1.1亿元-1.4亿元,同比增长24.39%-58.32%,实现扣非净利润8000万元-1.1亿元,同比增长7.32%-47.57%。华润电力火电业务核心利润贡献36.11
2023年,受终端需求不振及全球经济增速放缓、半导体产业去库存周期等多重因素交叠影响,全球集成电路市场整体进入短暂下行阶段。据IBS统计数据显示,全年销售额约为5054亿美元,同比下降9%,而芯片需求的下滑也给晶圆代工市场带来了增长压力。 不过,全球半导体库存调整至2023年第三季度已趋于结束,IDC预测2024年全球智能手机、PC出货量分别同比增长2.8%、3.4%,呈现弱复苏态势,新能源汽车
智能物联网(AIoT)是将人工智能与物联网相结合的技术,2023年下半年起,得益于高性能SoC、Wifi芯片、高清视频解码芯片的研发及商业化,AIoT相关芯片公司的业绩陆续走出谷底,2024年一季度,部分上市公司的业绩修复,个别公司营收已接近历史高峰水平,行业景气复苏。 以ChatGPT为代表的生成式AI系统给智能家居的交互方式带来升级,未来可以应用于智能音箱、可穿戴设备等为代表的智能家居产品,
宝钢股份和南钢股份是钢铁行业的头部上市公司,截至4月15日收盘总市值分别为1525亿元、313亿元。两者已经发布2023年报或者业绩快报,宝钢股份扣非净利润实现2.51%增长,南钢股份扣非净利润虽然下降6.79%,但仍然显著好于行业平均水平。尤其,南钢股份第四季度业绩已经开始实现大幅增长,净利润增幅超过4倍。 从二级市场上来看,2024年开年至今,宝钢股份和南钢股份股价涨幅分别超过17%、36%
新产业发布2023年度报告,报告期内公司实现营业收入39.3亿元,同比增长28.97%,净利润16.54亿元,同比增长24.53%,业绩增速已经恢复至疫情前水平。 化学发光是体外诊断(IVD)占比最大、增长最迅速的细分领域。 由于化学发光壁垒较高,中国大部分份额被进口产品占据,目前跨国企业和国产厂家占国内免疫诊断市场的比重分别为71.2%和28.8%,国产替代空间广阔。而随着集采降价,国内企业
济川药业、达仁堂、云南白药,均是中药领域内的明星上市公司,按照4月12日收盘价计算总市值分别为386亿元、243亿元、909亿元。目前,三者均已经发布了2023年报,净利润和扣非净利润均实现双位数以上增长。其中尤其值得关注的是,济川药业2023年以来股价涨幅33.15%,如果从2021年底部算起涨幅已经超过2倍。 相比利润靓丽增长,三者营收增速要慢于前者。未来要想继续实现较快增长,三者仍需要在主
近期,固态电池研发取得显著进展,引发市场的广泛关注。4月9日,上汽集团宣布,即将上市的智己L6将率先搭载行业首个量产上车的“超快充固态电池”,引领新能源汽车进入“固态电池时代”。当日,固态电池板块全面爆发,板块单日上涨超过5%。 4月17日,固态电池概念再度受到“热捧”,板块单日上涨6.53%,117只概念股上涨113只,仅有4只个股出现下跌。相较于当下主流的液态锂电池,固态电池因在能量密度和安
2023年,中国整车出口取代日本跃居世界第一。其中,俄罗斯成为最大出口市场。在欧美日韩等车企退出这一重要市场后,国内车企迅速填补空白。早在2019年就已经在俄罗斯设厂的长城汽车无疑“近水楼台先得月”,公司海外销量增长了80%以上。 长城汽车日前发布3月份产销快报。延续2023年的两大趋势,出口和新能源成为销量增长的两大推手。 面对如火如荼的新能源车市场,长城汽车10余年前就已经开始布局,但此后
2023年报发布后,无论是投资者调研还是线上业绩说明会,投资者对涪陵榨菜营收增长乏力和毛利率下滑等问题,给予了更多的关注。清理渠道库存和新老管理层交接的2023年,更像是涪陵榨菜的调整年。 营收和净利润双降的2023年业绩,是涪陵榨菜上市以来表现最差的一次。之前公司盈利虽偶有下降,但收入始终保持增长,2023年收入出现小幅下降。与此同时,在原材料-青菜头大幅涨价情况下,公司毛利率也创下近年来的新
OLED面板已广泛用于智能手机,全球OLED面板产能将以两位数速度增长,预计2024年产能增长率可达20%。随着高世代OLED产能的规划落地,中尺寸OLED屏幕的成本有望进一步下降,OLED技术水平也将进一步提升和优化,其在平板电脑、笔记本电脑、车载中控等中尺寸应用上的渗透率有望加速提升,其应用场景和市场边界将不断拓展。 国产厂商在中小尺寸OLED面板市场的份额显著提升,另一方面持续推进高世代O
近期,中央金融工作会议强调要加快建设金融强国。金融要切实为增强中国的经济实力提供高质量服务,尤其要优化资金供给结构,把更多金融资源用于促进绿色发展等行业,做好绿色金融等五篇大文章。 公募基金作为重要的机构投资者,应积极践行责任投资理念,建立绿色投资制度,服务绿色经济的发展,写好绿色金融的大文章。 绿色金融的发展及投资趋势 在过去几年的时间里,全球绿色金融的资产管理规模继续保持高速增长,绿色金
4月12日发布的《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(又称“国九条”)指出,要建立培育长期投资的市场生态,完善适配长期投资的基础制度,构建支持“长钱长投”的政策体系,同时要着力做好“五篇大文章”,其中一篇即是“养老金融”。 对FOF来说,这是一次发展机遇,亦是一场大考。 从规模上看,FOF份额规模已经连降两年,由2021年底的1986亿份降至2023年底的1605亿份
耐心等待趋势出现 主持人:这次挺难得,地域冲突对大A影响看似不大。虽然小泛是军迷,但咱还是不谈军事,专注股市。 泛舟:这事得区分看,对科技股影响较大,对部分传统板块反而是拉升的契机。 主持人:比如呢? 泛舟:比如周期板块,赚乱局通胀的钱。比如设备更新,赚内循环确定性的钱。 主持人:我看金融也挺稳的。 泛舟:这是必须的。你看汇金增持哪些?金融和沪深300指数最多。
一季度,京沪深三大交易所受理企业数量寥寥无几。北交所只受理两家企业,分别为1月受理的厦门东昂科技股份有限公司和3月受理的北京今大禹环境技术股份有限公司。沪深交易所更是自2023年7月首次出现单月零申报后,单月零申报已逐渐成为一种常态。 2023年下半年,沪深交易所曾出现过两次连续两个月的单月零申报。进入2024年,沪深交易所还未曾受理一家企业,这令沪深交易所的单月零申报持续时间进一步延长。 “
4月12日,国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(简称新“国九条”),随后为贯彻落实新“国九条”及配套政策,证监会就涉及发行监管、上市公司监管、证券公司监管、交易监管等方面六条规则草案公开征求意见;沪深北交易所同步就《股票发行上市审核规则》、《股票发行上市规则》等19项具体业务规则向全社会公开征求意见。 从中央金融工作会议到新“国九条”的出台,高度体现中央对资本市场
近年来,中国经济发展进入新常态,已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,这一阶段的主要特征是“增长速度换挡、结构调整持续推进”。对保险业而言,随着长端利率的震荡下行,其新增资产与固收资产到期再配置收益受到较大影响。截至3月底,10年期国债到期收益率仅约为2.29%。 另一方面,海外宏观环境复杂多变叠加地缘政治风险加剧,2023年以来,国内宏观经济基本面呈现出结构性渐进修复特征,A股市场板块轮动特征明
3月28日,邮储银行发布2023年年报,全年实现营业收入3425亿元,同比增长2.25%;实现归母净利润863亿元,同比增长1.23%;年化加权平均ROE为10.85%,较2022年同期下降1.04个百分点。 截至2023年年末,邮储银行总资产为15.73万亿元,较上年末增长11.8%;其中,贷款较上年末增长13%,存款较上年末增长9.76%。 2023年,受益于规模增长,邮储银行利息收入增速
根据央行公布的2024年3月金融数据,社融增量环比回升,存量增速继续收窄:3月新增社融4.87万亿元,同比少增5142亿元,预计受到2023年同期高基数的影响,但增量高于2021年和2022年同期且较2月环比有所回升。截至3月末,社融存量为390.32万亿元,同比增长8.72%,增速较2月末进一步收窄。 信贷保持合理增长,政府债发行节奏滞后:3月新增人民币贷款3.29万亿元,同比少增6561亿元
为缓解银行业净息差下行压力,2022年以来,存款挂牌利率多次下调,但由于存款定期化趋势加剧等因素的影响,银行整体存款成本却在不断上行。2024年年初以来,由于银行信用派生货币增量下降,存款新增规模同比少增;同时,由于实体部门增加了理财和债基等金融产品的配置力度,一般存款有所分流,在“开门红”的经营压力下,银行不得不加大揽存力度,高息揽存(手工贴息或者以利息之外的费用补贴形式)现象进一步加剧。 由
根据新华保险披露的2023年年报,全年实现归母净利润87亿元,同比下降11.3%;实现原保费收入1659亿元,同比增长1.7%。受精算假设等因素的影响,2023年年末内含价值达2505亿元,同比下降2%。 新华保险2023年加速业务结构优化,聚焦期交业务,实现原保费收入1659亿元,其中,长期险首年保费409亿元,同比增长5.4%);长期险首年期交保费235亿元,同比增长31.8%。受益于期交保
2023年中国银行业整体的资产质量保持稳定,展望2024年,银行业将在净息差持续下行的压力下寻找新的增长点,但会面临房地产市场调整、地方政府债务压力和经营性贷款风险等多重风险挑战。“防风险”依然是银行业2024年的主要任务之一。 典型的银行资产质量周期 银行业资产质量呈现出周期性波动的特征,大致可以分为如下四个阶段: 阶段一:经济从上一轮周期底部开始复苏、缓慢上行,但由于银行内部存在认识时滞
1986年10月下旬索罗斯缩短了访华之行,因为对日本头寸的担心。他认识到日元升值之后日本外向型经济受到亚太新兴工业国的挑战,放松货币政策会刺激国内投机而加剧资金从实体经济流出,形成资产泡沫。日本政府鼓励资本外流而不是调低利率,日元汇率得以稳定,但国内资本品价格崩盘了。 索罗斯说:“我准备为自己的无知付出高昂的代价。” 索罗斯投资于日本的铁路公司,因为国营铁路有动力通过购买收益率低于利率的土地来
4月12日,国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,包含九条内容(下称“新版‘国九条’”)。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后,国务院出台的第三份资本市场指导性文件。同日,证监会、沪、深交易所发布多项与新版“国九条”相配套的制度规则并向社会公开征求意见。 新版“国九条”出台,引发市场人士及投资者广泛关注,其对当前A股市场会产生怎样的影响?笔者认为,可以首先
华晨中国(01114.HK)的核心投资逻辑用一句话概括就是,高额分红还债驱动的烟蒂股投资,依靠分红2-3年就能收回成本。 有不少朋友从后视镜角度感叹如此简单的投资逻辑为何没有早点发现。其实近几年来华晨中国股价从高位暴跌90%,又从最低位上涨超过5倍,不同时期完全是不同的投资逻辑。 分红还债的投资逻辑确立 2020年10月,华晨集团10亿元私募债“17华汽05”无法按期足额兑付,构成实质性债券
宇通客车(600066.SH)2023年度利润分配预案为:拟以公司总股本为基数,每10股派发现金股利15元(含税)。 以5分制进行评价,我给这一预案打5分。 高派现有现金流支持 从2019年开始,宇通客车的派息率连续5年超过100%,这在A股上市公司中恐怕是绝无仅有的。2023年,宇通客车实现归属于上市公司股东的净利润18.17亿元,同比大幅增长139.36%。在这种情况下,公司的派息率居然
现代投资需要从战略角度考虑如何为股东更好地创造价值。 现代投资(000090.SZ)公布2023年年报显示,实现归属于上市公司股东的净利润5.43亿元,净利润增长率25.41%,每股收益0.32元,股利分配拟每10股派1.5元,数据看起来似乎一切都不错。 然而,作为主业为高速公路收费的上市公司,在过去的一年里,却走出了与高速公路行业指数走势截然相反的股价走势。这实在是现代投资值得反思的重大课题
从欧美市场的经验数据看,地产和基建也是保险公司另类信贷资产配置的主要领域。 过去二十年,中国保险资金的投资范围不断拓宽,保险资金的运用日益多元化,尤其是2011年以来,银行存款、股票、债券之外的其他投资占比持续攀升,最高时达到40%,其中大部分是非标类的股权和债权投资,另类投资的平均占比最高时在三成以上。 但过去几年,房地产企业和地方政府投资平台的经营压力持续增大,非标资产的风险频频暴露,对非
说到高股息投资,不少投资者的理解,就是买入一堆高股息率的公司,然后放着不动。其实,这种“买入以后长期持有不动”的投资策略,更适合以高净资产回报率(ROE)为代表的高质量企业投资。 对于高股息投资这类同时兼顾质量(有充足的派息)和低估值(股价相对派息较低)的投资方法,投资者需要从动态调整的角度来理解。也就是说,高股息投资并不是买入以后就拿着不动,而是在用高股息率衡量出一些低估值的股票以后,买入持有
发行概览:公司本次拟公开发行不超过4001.1206万股A股普通股股票,发行数量占公司发行后股份总数的比例不低于25%。公司将根据所处行业发展态势及公司战略,结合项目轻重缓急、募集资金到位时间以及项目进展情况投资以下项目:高端溅射靶材生产基地项目(一期)、高纯无氧铜生产基地建设项目、欧莱新材半导体集成电路靶材研发试制基地项目、补充流动资金。 基本面介绍:公司主营业务为高性能溅射靶
4月12日晚间,华大基因公布2023年业绩报告。报告期内,公司实现营业收入43.50亿元,实现归属于上市公司股东的净利润9290.04万元,经营活动现金流净额4.09亿元,基本每股收益0.23元;公司积极应对市场变化,加大研发资源投入,研发投入占营收比重较2022年有较大提升。 受高基数效应影响,报告期内经营业绩出现下降,华大基因通过主动战略性调整主营业务产品结构与供应链策略,实现了
厦门吉宏科技股份有限公司(以下简称“吉宏股份”,股票代码:002803.SZ)在2023年以卓越的业绩和创新精神,再次彰显了其在跨境社交电商领域的领航地位。公司凭借对AI技术的深度融合与创新应用,实现了业务的飞跃性发展,取得了令人瞩目的经营成就。 业绩增长显著 慷慨分红回馈投资者 2023年,吉宏股份以24.53%的营业收入增长率和高达87.57%的归母净利润增长率,向市场交出
近日,云天化发布2024年一季度业绩报告。公司一季度实现净利润14.59亿元,在产品价格下滑的市场环境下,仍保持高额净利润,市场竞争实力强劲。 云天化一方面在业务层面稳扎稳打,另一方面也积极完善公司治理,重视投资者回报。2023年,公司完成2022年度每10股派发现金红利10元(含税)分配方案后,开展了2亿元股权回购工作;2024年3月,公司发布2023年度利润分配预案,公司拟继续向全体
近日,科达利(002850.SZ)发布2023年财报。在2023年,公司进一步强化经营管理,加大研发创新的力度,积极释放优质产能,同时不断拓展市场领域,特别是加速了国际化的步伐,总体呈现出快速发展之势。同时报告期内,由于下游动力电池装机量的稳步增长,公司动力电池精密结构件的订单量也持续释放,进而推动了业绩达到新的高峰。 公告显示,2023年科达利营收达105.11亿元,同比增长21.47
4月17日晚间,天源环保(301127.SZ)对外发布了2023年年度报告。公告显示,2023年,公司实现营业收入19.47亿元,较上年同期增加53.05%;扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润为2.74亿元,较上年同期增加46.52%。值得注意的是,报告期内,公司订单实现较大幅度增长,全年合同承揽44.57亿元。 有市场人士称,为实现绿色发展,我国政府出台了一系列法律法规和政策措
新“国九条”发力沪指一度突破3100点
沪市/深市主板观察
科创板/创业板观察
港股/美股市场观察
本周创历史新高个股48只
本周创历史新低个股93只
本周连涨天数居前个股
本周连跌天数居前个股
融资统计(4月12日~4月18日)
融券统计(4月12日~4月18日)
券商最新研报荐股一览
一周行业指数及重点行业个股表现(4月15日~4月19日)
一周市场热点及重点板块个股表现(4月15日~4月19日)
上市公司2023年年报主要财务数据